营收增速最受关注 Datadog(DDOGUS)Q3能否再度延续强劲增长?

Datadog(DDOG.US)股价从3月16日触及的52周盘中低点28.88美元飙升至11月9日收盘时的94.89美元。该公司将于11月10日美股盘后公布2020年第三季度的财务

市场预期Q3其营收为1.4433亿美元,同比增长50.5%;每股收益预期0.01美元;非GAAP营业利润率预期为0.6%;运营现金预期为1430万美元。

过去一年中,其营收有100%的时间超出市场预期,每股收益有100%的时间超出市场预期。

过去三个月中,其营收预期被上调14次、下调0次;每股收益预期被上调15次、下调0次。

今年,居家办公和远程教育等需求激增,带动整个云计算产业迎来加速发展。首先从需求端来看,公司业务云化已成为大势所趋,而今年这一进程得到了卫生事件的进一步推动,刺激更多企业选择加速向云端迁移。

Gartner统计数据显示,2019年全球云计算市场的总体市场规模达1883亿美元,其中SaaS是最大的细分市场。2019年美国SaaS市场规模达1095亿美元,占云计算市场总体规模的58%,而企业在云计算上的支出已达到1240亿美元。

据必贝美股分析,Datadog的盈利模式在于根据与用户签订合同的不同年、月来向客户收取各种产品的订阅费,而不是按照席位收费,因此同一用户内部有较强的推动更多开发人员或者IT用户使用Datadog的产品,进而推动在用户公司内部的产品推广。

凭借对各种计算环境的良好兼容及云原生架构的深刻理解等,Datadog迅速成长为全球云监控领域的一线厂商,并不断挤占传统IT系统监控厂商的市场份额。在ITIM领域,据Gartner数据,Datadog在2016-2018年的份额占比分别为1.6%、2.1%和3.9%,相对份额占比不断提升。

2020Q2,公司实现营收1.4亿美元,同比增长68%;归属于公司普通股股东净利润为28万美元,与去年同期亏损393.9万美元相比转亏为盈。每股收益为0.02美元,而去年同期录得每股亏损0.17美元。必贝美股称,由于卫生事件影响,公司主营收入增速略有下滑,但此前均保持在80%以上的增速。

值得注意的是,公司高价值企业客户快速增加。截至2020年Q2,Datadog付费客户数量达到12150家,同比增长37.5%;ARR超过10万美元的高价值企业客户增长更为迅猛,2020年Q2数量达1015家,同比增长70.8%。

同时,公司不断对其平台及产品进行创新。2018年底,仅25%的客户使用了公司一种以上的产品;而截至2020年Q2,使用了公司一种以上产品的客户占比已经上升到68%,且超过15%的客户使用了公司四种以上的产品。

必贝美股指出,Datadog在北美地区的业务收入同比增长71%,而在其他地区的业务收入增速则低于北美地区的增速仅为61%,这意味着其海外市场仍有较大发展潜力。

尽管Datadog在过去的季度里业绩表现强劲,但展望未来,该公司做好了减速的准备,预计三季度营收的年同比增长率将为51%,并预计第四季度其收入增长率将进一步放缓。

但不可忽视的是,Datadog同样存在着公司估值过高的风险,其同业企业New Relic(NEWR.US)预计下一季度收入增长率约为12%。尽管该公司曾经是该领域的热门股票,但在过去两年中,该股票的价值却下跌了一半。必贝美股提醒投资者,这个例子说明了尽管公司报告了强劲的增长,市场情绪会通过扩大倍数从而使股票走高,但是一旦其增长率开始下降,投资者便会冷静下来迅速兑现收益。

分析师指出,短期来看,营收增速将会是市场最为看重的运营指标,也是持续支撑Datadog高估值的核心;长远来看,其现金流及盈利能力仍有待时间的考验。